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所以，在大多数情况下，公司通过分红给股东，由股东去使用，挑更专业化的公司进行多元化，会比公司本身做要科学。A股有个比较矛盾的现象是，一方面一毛不拔的分红倍受诟病，另一方面却热衷于炒作有收购动作的公司，好像任何一个收购都能增加股东财富一样。要明白的是，公司收购资产的钱是可以派给股东的，股东可以拿去投资的。两者谁更能增加股东财富取决于谁的资金使用效率更高。有些收购，尤其是高溢价的投资，其实是减少，而不是增加股东财富。

6．对海外资本流出的关注度不足境外资金总量上半年持续流入，但下半年短期配置资金或发生波动，流入趋势减缓。上半年境内股债存量博弈格局中，外资是最为主要的增量资金，尤其是股市。从国际投资头寸表数据来看，境内对外投资放缓而境外对华投资大幅增加，2018年一季度单季资本净流入达到2416亿美元（前值：534亿美元），创2011年以来单季度新高。但从更为高频的Fundflow数据观察，6月中旬以来，随着中美投资息差（尤其是短端）的快速收窄，两国间套利空间持续被挤压，全球fundflow资金由流入中国转为流出，中国市场累计净流入资金量下滑。下半年境外资本流动将是重要的资金因素，需要高度关注，警惕短期资金波动对汇率和资本市场造成一定压力。

1、范围包括茅台集团各个子公司，茅台酒也不能幸免，一律公平；2、重点整治三类：定制、贴牌和未经审批产品；3、相关产品和包材就地封存，不再生产和销售。四是同时责令法律知保处认真履职，切实加强品牌管理，做好监督检査，对执行不力的单位和个人，及时向集团公司提出处理意见。

朱元灏告诉记者，他所接触的量化对冲类私募头部效应愈发明显，很多处在头部的私募管理人上半年都取得了非常不错的收益。江浩认为，目前国内绝大部分私募机构的规模都还不大，和其他行业一样，优势和规模都集中在头部机构，“我们希望在为投资人赚取回报的同时，各方面都能有所提升，再上一个台阶”。

那为何打上视觉中国水印的黑洞照片，版权就在视觉中国了？北京达晓律师事务所合伙人林蔚对第一财经记者表示：“水印不能等同于作品署名，但目前的判例来看，并没有这样去认定，这给了视觉中国动力。”第一财经记者查阅公开资料发现，视觉中国原来是大名鼎鼎的Getty Images的中国合作方华盖创意，公司近期的法律诉讼就有超过数千起，几乎每天都会产生法律纠纷。第一财经记者查阅IPhouse.cn网站显示的资料，在华盖创意的4300多起案件中，一审攻方数量高达3245起。“他们（视觉中国）的胜诉率和调解率是很高的。”林蔚律师对第一财经记者表示。

权益基金近期集中降费率11月28日，国泰基金发布了旗下基金国泰民利策略收益灵活配置金降低管理费率的相关公告，公告显示，该基金将从11月29日起将其管理费率从之前的1.5%修改为最新的0.9%，其《基金合同》和《托管协议》也做了相应的修改。实际上，1.5%的管理费率，是目前权益基金最为普遍的管理费率水平。《证券日报》记者梳理发现，截至11月29日，共有1985只权益基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金，下同）的管理费水平为1.5%，在所有权益基金中的占比高达九成以上。